2008³â ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÈÄ ÃÖ°íÄ¡
±Û·Î¹ú ´Ü±âÀÚ±Ý À¯µ¿¼º ¾Ð¹Ú
¹Ì ´Ü±â±¹Ã¤ Áõ°¡¡¤¼¼Á¦ °³Æí µî
'Æ®·³ÇÁ ¸®½ºÅ©'·Î ¸®º¸ »ó½Â ºÐ¼®
´Þ·¯ ¾à¼¼·Î ½Å¿ëÀ§Çè ±¦ÂúÁö¸¸
´çºÐ°£ Áõ½Ã µî º¯µ¿¼º Ä¿Áú µí
ÀºÇà °£ ´ëÃâ±Ý¸®ÀÎ ¸®º¸°¡ 2008³â ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÈÄ °¡Àå ³ôÀº ¼öÁØÀ¸·Î ¿Ã¶ú´Ù. ÀÌ¿¡ ´Ü±â ÀڱݽÃÀåÀÇ À¯µ¿¼º À§ÇèÀ» °¡´ÆÇÏ´Â ´ëÇ¥ÀûÀÎ ÁöÇ¥(¸®º¸-OIS)µµ 9³â ¸¸¿¡ ÃÖ°íÄ¡¸¦ ±â·ÏÇØ ¼¼°è Áõ½ÃÀÇ º¯µ¿¼ºÀ» Å°¿ì°í ÀÖ´Ù´Â ºÐ¼®ÀÌ ³ª¿Â´Ù.
28ÀÏ(ÇöÁö½Ã°¢) ±¹Á¦ÀڱݽÃÀå¿¡¼ ¸®º¸(3°³¿ù¹°)´Â 2.29%·Î, ¹Ì±¹¹ß ±ÝÀ¶À§±â°¡ ¹øÁö´ø 2008³â 11¿ù6ÀÏ(2.38%) ÀÌÈÄ ÃÖ°íÄ¡¸¦ ³ªÅ¸³Â´Ù. ¸®º¸´Â ¿Ã Ãʸ¸ Çصµ 1.7% ¼öÁØÀ̾úÁö¸¸ ¹Ì ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(¿¬ÁØ)ÀÇ ±âÁرݸ® ÀλóÀ» ¾ÕµÐ Áö³´ÞºÎÅÍ °¡Æĸ¥ »ó½Â È帧À» Ÿ¸ç 2%¸¦ µ¹ÆÄÇß´Ù.
¸®º¸´Â ´ëÇüÀºÇà³¢¸® ´Ü±âÀÚ±ÝÀ» ºô·ÁÁÙ ¶§ Àû¿ëÇÏ´Â ±Ý¸®·Î, Àü ¼¼°è 370Á¶´Þ·¯¿¡ À̸£´Â ±ÝÀ¶»óÇ°ÀÇ ÀÌÀÚÀ²¿¡ ¿µÇâÀ» ³¢Ä£´Ù. ÀºÇàÀÌ °Å·¡ »ó´ë¹æÀ» ¾ó¸¶³ª ¹Ï´ÂÁö¿¡ µû¶ó ±Ý¸®°¡ °áÁ¤µÇ±â ¶§¹®¿¡, ¸®º¸°¡ °úµµÇÏ°Ô ¿À¸£¸é ±ÝÀ¶±ÇÀÇ ½Å¿ëÀÌ ºÒ¾ÈÇØÁö°í ÀÖ´Ù´Â ½ÅÈ£·Î ¹Þ¾ÆµéÀδÙ.
¸®º¸°¡ ±ÞµîÇÏ¸é¼ ÀºÇà °£ ÇÏ·çÂ¥¸® ´ëÃâ±Ý¸®ÀÎ ¿À¾ÆÀÌ¿¡½º(OIS)¿ÍÀÇ ±Ý¸® °ÝÂ÷µµ Å©°Ô ¹ú¾îÁ³´Ù. ¿À¾ÆÀÌ¿¡½º´Â ¿ø±ÝÀ» ¶¼ÀÏ À§ÇèÀÌ °ÅÀÇ ¾ø¾î ±Ý¸®¿¡ Å« º¯È°¡ ¾ø´Ù. µû¶ó¼ ¸®º¸¿¡¼ ¿À¾ÆÀÌ¿¡½º ±Ý¸®¸¦ »« ¼öÄ¡°¡ ³ô¾ÆÁø´Ù´Â °ÍÀº ±×¸¸Å ÀºÇà °£ ´Ü±âÀڱݻçÁ¤ÀÌ ºýºýÇØÁ® ÀÚ±ÝÁ¶´Þ ºñ¿ëÀÌ Ä¿Áø´Ù´Â ¾ê±â´Ù. À̳¯ ¸®º¸¿Í ¿À¾ÆÀÌ¿¡½º(3°³¿ù¹°) ±Ý¸® Â÷´Â ¿¬ÃÊ 26.2bp(1bp=0.01%)¿¡¼ 59.7bp·Î ¶Ù¾î ±ÝÀ¶À§±â Á÷ÈÄÀÎ 2009³â 5¿ù15ÀÏ(63.6bp) ÀÌÈÄ °¡Àå Å« °ÝÂ÷¸¦ ³ªÅ¸³Â´Ù. À¯·´ ÀçÁ¤À§±â°¡ ÀýÁ¤À¸·Î Ä¡´Ý´ø ½Ã±â(2011³â ¸»~2012³â ÃÊ)¿¡µµ ÀÌ °ÝÂ÷´Â 50bp¸¦ ³ÑÁö ¾Ê¾Ò´Ù.
Àü¹®°¡µéÀº À̹ø ¸®º¸ »ó½ÂÀ» ½Å¿ëÀ§Çè Â÷¿øÀ¸·Î È®´ëÇؼ®ÇÏ´Â µ¥´Â °Å¸®¸¦ µÎ°í ÀÖ´Ù. °ú°Å ½Å¿ëÀ§±â ±¹¸é°ú´Â ´Þ¸® ´Þ·¯°¡ ¾à¼¼¸¦ ¶ì°í À־Ù. ±Û·Î¹ú ÅõÀÚÀºÇàµéÀº À̹ø ¸®º¸ »ó½ÂÀÇ ¿øÀÎÀ» ¡®Æ®·³ÇÁ ¸®½ºÅ©¡¯¿¡¼ ã´Â´Ù. Æ®·³ÇÁ ¹Ì ÇàÁ¤ºÎÀÇ °¨¼¼¿Í ÀçÁ¤ÁöÃâ È®´ë Á¤Ã¥À¸·Î ¹Ì À繫ºÎÀÇ ÀÚ±ÝÁ¶´ÞÀ» À§ÇÑ ´Ü±â±¹Ã¤ ¹ßÇàÀÌ Áõ°¡ÇÏ°í ÀÖ´Ù. °ø±ÞÀÌ ´Ã¾î³ ±¹Ã¤°¡ ÀºÇà °£ ÀڱݽÃÀåÀÇ À¯µ¿¼ºÀ» »¡¾Æµé¿© ¸®º¸°¡ ¿À¸£°í ÀÖ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. ±¹Á¦±ÝÀ¶¼¾ÅÍ´Â ¿ÃÇØ ¹Ì À繫ºÎÀÇ ´Ü±âÁõ±Ç ¼ø¹ßÇà¾×(¹ßÇà¾×-»óȯ¾×)ÀÌ Àü³â¿¡ °ßÁà 2¹è ³Ñ°Ô ´Ã¾î³¯ °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁÇß´Ù. 1~2¿ù ¼ø¹ßÇà¾×¸¸ 1220¾ï´Þ·¯·Î Áö³ ÇÑÇØ ¼ø¹ßÇà¾×(1380¾ï´Þ·¯)¿¡ À°¹ÚÇÑ´Ù.
±¹¿Ü À¯º¸ÀÌÀÍÀÇ ¼Ûȯ¼¼ ÀÎÇÏ µî ¼¼Á¦°³Æí¿¡ µû¸¥ ¹Ì±¹ ±â¾÷µéÀÇ º»±¹ ¼Û±Ýµµ ´Þ·¯ À¯µ¿¼º Ãà¼Ò¿¡ ¿µÇâÀ» ÁÖ´Â °ÍÀ¸·Î ºÐ¼®µÆ´Ù. ¼¼°è ÃÖ´ë ÀÚ»ê¿î¿ë»ç ºí·¢·ÏÀº ¹Ì±¹ ±â¾÷µéÀÌ ´Ü±â±ÝÀ¶»óÇ°À¸·Î ±¼¸®°í ÀÖ´Â ±¹¿Ü À¯º¸ÀÌÀÍ °¡¿îµ¥ 1Á¶~1Á¶5õ¾ï ´Þ·¯°¡ ¼Û±ÝµÉ °ÍÀ¸·Î Ãß»êÇß´Ù. ¸·´ëÇÑ ±Ô¸ðÀÇ ´Ü±â±ÝÀ¶»óÇ°ÀÌ È¯¸ÅµÇ¸é ÀÌµé »óÇ°À» ÆÈ¾Æ ´Þ·¯¸¦ Á¶´ÞÇØ¿Â ÀºÇàµéÀÇ ÀÚ±Ý »çÁ¤ÀÌ ³ªºüÁ® ¸®º¸ »ó½ÂÀÌ À¯¹ßµÈ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
Àü¹®°¡µéÀº ÃÖ±Ù ±Û·Î¹ú Áõ½Ã ±Þµî¶ôÀÇ ¿øÀÎÀ¸·Î ¹«¿ªºÐÀï°ú ´õºÒ¾î ¸®º¸ÀÇ ±Þµî¼¼¸¦ ²Å°í ÀÖ´Ù. ¾î¶² ÀÌÀ¯¿¡¼°Ç ´Ü±âÀڱݽÃÀå °æ»ö°ú ´Þ·¯ À¯µ¿¼º ºÎÁ·ÀÌ ÇؼҵÇÁö ¾Ê¾Æ Áõ½Ã ºÒ¾ÈÀÌ ÁõÆøµÆ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. ¡®¸®º¸-¿À¾ÆÀÌ¿¡½º¡¯ ÃßÀÌ¿¡ µû¶ó ÁֽĽÃÀåÀÇ º¯µ¿¼ºÀÌ ´çºÐ°£ Ä¿Áú °ÍÀ¸·Î ¿¹»óµÈ´Ù. ¹Ú¼Ò¿¬ Çѱ¹ÅõÀÚÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº ¡°´Ü±â Â÷ÀÔȯ°æ ¾ÇÈ´Â Áõ½ÃÀÇ À¯µ¿¼º¿¡ ºÎ´ãÀ» ÁÙ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù¡±¸ç ¡°¸¸¾à ÀÌ ±Ý¸® Â÷°¡ Á¼ÇôÁø´Ù¸é º»°ÝÀûÀÎ »ó½ÂÀåÀÌ ³ªÅ¸³¯ ¼ö ÀÖ´Ù¡±°í ¤¾ú´Ù. ¹ðÅ©¿Àºê¾Æ¸Þ¸®Ä«(BOA)´Â 4¿ù¿¡´Â ±¹Ã¤ ¹ßÇàÀÌ ÁÙ¾î ÀϽÃÀûÀ¸·Î ´Ü±â À¯µ¿¼ºÀÌ ³ª¾ÆÁö°ÚÁö¸¸ À̸¥ ½Ã°£ ³» ÀÌÀü ¼öÁØÀ¸·ÎÀÇ È¸º¹Àº ±â´ëÇϱ⠾î·Á¿ï °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇß´Ù.