(블룸버그) -- 연방준비제도(Fed)는 이번 주 금리 인하가 임박했다는 신호를 피하고 완고한 인플레이션에 집중하면서 천천히 상승하는 실업률을 주시할 것으로 보인다. 

연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee)는 이틀간의 정책 회의에서 금리를 5.25%~5.5% 범위로 유지할 예정이며, 이는 지난 7월 처음으로 20년 만에 최고치를 기록한 것입니다.   금리 결정 및 경제 전망은 워싱턴에서 오후 2시에 발표될 예정입니다.   제롬 파월 의장은 30분 뒤 기자회견을 가질 예정이다.

연준 관계자들은 인플레이션이 건전한 경제에 적합하다고 생각하는 금리인 2%에 가까워질 때까지 차입 비용을 낮추는 것을 꺼려하고 있습니다.   그러나 최근 실업률이 2년 만에 최고치로 상승했다는 것은 그들이 물가와 노동 시장 모두에 균형을 맞춰야 한다는 것을 의미합니다.  

요금 예측

월스트리트는 연준 관계자들의 금리 예측(소위 점도표)에 초점을 맞출 것이며, 이는 위원회가 2024년과 2025년에 금리를 얼마나 인하할 것으로 예상하는지를 보여줄 것입니다.

Bloomberg News가 조사한 대부분의 경제학자들은 정책 입안자들이 6월 첫 번째 조치로 2024년에 시장의 현재 가격 책정에 맞춰 세 번의 인하를 계획할 것으로 예상하지만, 3분의 1 이상은 두 번 이하로 예상합니다.   예를 들어, 닐 카시카리 미니애폴리스 연준 총재는 2024년 금리 인하 전망을 2에서 1로 줄이는 것을 고려하고 있다고 말했습니다. 

씨티그룹의 베로니카 클라크 이코노미스트는 "올해 인하 중앙값을 50bp로 옮기려면 두 참가자만 있으면 된다"며 "우리는 연준이 현재 상황에 대해 괜찮다고 생각하고 있다"고 말했다.   그러나 그것은 확실히 위험합니다.”

블룸버그 이코노믹스가 말하는 ...

“점도표를 보면 FOMC 참가자 중앙값이 올해에도 여전히 75bp의 금리 인하를 기대하고 있음을 알 수 있을 것입니다.   높은 인플레이션에도 불구하고 최근 몇 주 동안 여전히 나타나고 있는 활동 둔화 징후에 대한 파월의 과거 민감성을 고려하면 그는 기자회견에서 비둘기파적인 입장을 놀라게 할 수 있습니다.”

— Anna Wong, 미국 수석 경제학자

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Bloomberg Economics와 JP Morgan Chase & Co.를 포함한 일부 경제학자들은 FOMC가 지속적인 가격 압력이나 생산성 향상을 반영하여 장기 연방기금 금리에 대한 전망을 높일 수 있다고 예측합니다.   위원회는 이 비율을 2.5%로 추정했으며, 어떤 인상이라도 이율이 앞으로도 오랫동안 더 높게 유지될 것임을 의미합니다.

FOMC 성명서

위원회는 금리에 대한 지침을 유지할 것이 거의 확실하며, 인플레이션이 2% 목표를 향해 지속적으로 움직이고 있다는 확신이 더 커질 때까지는 금리 인하가 적절하지 않을 것이라고 밝혔습니다.

노동 시장에 대한 설명은 위원회가 직업 동향을 어떻게 평가하는지에 대한 핵심 단서가 될 것입니다.   지난 1월 FOMC는 실업률이 "낮다"고 밝혔습니다.   Bank of America 경제학자들에 따르면 2월 실업률이 3.9%인 상황에서 한 가지 선택은 "실업률이 소폭 상승했지만 여전히 낮은 수준"이라고 다시 말하는 것입니다.

어떤 반대도 예상되지 않습니다.

대차 대조표

위원회는 일부 증권을 대체하지 않고 만기를 허용함으로써 축소되고 있는 7조 5천억 달러 규모의 대차대조표에 대해 논의할 예정입니다. 이는 양적긴축으로 알려진 과정입니다.   이번 회의에서 긴축 속도를 줄이는 것에 대한 결정은 없을 것으로 예상되지만 파월 의장은 기자회견에서 회담에 대한 최신 정보를 제공할 수도 있습니다.

더 읽어보기: 연준은 대차대조표에 대해 답변해야 할 많은 질문을 가지고 있습니다.

다수의 이코노미스트들은 연준이 6월에 긴축 속도를 늦추고 6월이나 7월부터 실질적인 축소를 시작할 것으로 예상하고 있습니다.   그들은 자산 포트폴리오가 2025년 12월에 6조 7천억 달러로 줄어들 것으로 예상합니다. 

기자 회견

파월 의장은 이번 달 의회 증언에서 중앙은행이 금리 인하를 시작하는 데 필요한 인플레이션에 대한 신뢰 수준이 “그리 멀지 않다”고 말했습니다.   이러한 견해는 금리 인하를 고려할 때 인내심을 가질 것이라고 강조한 대부분의 동료들보다 더 고무적이었습니다.   근본적인 인플레이션의 주요 지표인 소위 핵심 소비자 물가 지수에 대한 최신 보고서는 주의가 필요한 사례를 강화했습니다.

“파웰은 좀 더 매파적인 톤을 가지고 있나요?”   Santander US Capital Markets LLC의 미국 수석 경제학자 Stephen Stanley는 말했습니다.   “나는 그의 '멀지 않은' 발언이 놀랍고 대부분의 다른 연준 관리들과 어울리지 않는다는 것을 알았습니다.   그의 벨트 아래에 또 다른 나쁜 핵심 CPI가 있으면 아마도 그는 FOMC의 다른 모든 사람들과 더 비슷하게 들릴 것입니다.”

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