´º¿åÁõ½Ã´Â ºòÅ×Å© ·¤¸®¿¡ ÈûÀÔ¾î ¹ÝµîÇß´Ù. Àå ¸¶°¨ ÈÄ ¾ÖÇÃÀº ºÐ±â ½ÇÀû°ú ÀÚ»çÁÖ ¸ÅÀÔÀ» ¹ßÇ¥Çß´Ù. 1-3¿ù ¸ÅÃâÀº 908¾ï ´Þ·¯·Î Àü³âºñ 4.3% °¨¼ÒÇßÁö¸¸ ¾Ö³Î¸®½ºÆ® ÃßÁ¤ Æò±ÕÄ¡ 903¾ï ´Þ·¯¸¦ »óȸÇß°í, 4-6¿ùÀÇ °æ¿ì ¸ÅÃâÀÌ ´Ã¾î³¯ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇß´Ù. ¹è´ç±ÝÀº ÁÖ´ç 25¼¾Æ®·Î 4% ¿Ã¸®°í ÀÚ»çÁÖ Ãß°¡ ¸ÅÀÔ 1100¾ï ´Þ·¯ °èȹµµ ½ÂÀÎÇß´Ù. ÀÌ¿¡ ½Ã°£¿Ü °Å·¡¿¡¼ ¾ÖÇà ÁÖ°¡´Â ÇѶ§ 7% ³Ñ°Ô ±ÞµîÇß´Ù. ÇÑÆí ´Þ·¯-¿£ ȯÀ²Àº ÀüÀÏ ÀϺ» ´ç±¹ÀÇ °³ÀÔÀÌ ÀǽɵǴ °¡¿îµ¥ ´Ù½Ã 156¿£¼±À» ³Ñ¾î¼± µÚ ´º¿åÀå ¿ÀÈÄ¿¡ 153¿£´ë·Î ³»·Á¿ÔÁö¸¸, ¿¬ÁØÀÇ °í±Ý¸® Àå±âÈ°¡ Áö¼ÓµÇ´Â ¸¸Å ¿ÃÇØ ¾È¿¡ 165¿£À» ½ÃµµÇÒ ¼öµµ ÀÖ´Ù´Â °æ°íµµ ³ª¿Ô´Ù. ´ÙÀ½Àº ½ÃÀå Âü°¡ÀÚµéÀÌ °ü½ÉÀ» °¡Áú ¸¸ÇÑ ÁÖ¿ä À̽´µéÀÌ´Ù.
´Þ·¯´ç 165¿£?
RBC Capital Markets ¾Æ½Ã¾Æ FX Àü·« Ã¥ÀÓÀÚÀÎ Alvin TanÀº ´Þ·¯-¿£ ȯÀ²ÀÌ ÀϺ» ´ç±¹ÀÇ ¹æ¾î ³ë·Â¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í 1986³â·¡ óÀ½À¸·Î ¿ÃÇØ 165¿£ ¼±À» Å×½ºÆ®ÇÒ ¼öµµ ÀÖ´Ù°í °æ°íÇß´Ù. ±×´Â ¡°´ç±¹ÀÇ °³ÀÔÀÌ Æ¯È÷ ¹Ì±¹°ú °øÁ¶ÇÒ °æ¿ì¿¡¸¸ È¿°ú°¡ ÀÖ´Ù¡±¸ç, ÅõÀÚÀÚµéÀÌ Á»Ã³·³ ¿£È ¾à¼¼ º£Æÿ¡¼ ¹°·¯³ªÁö ¾ÊÀ» °ÍÀ¸·Î ³»´ÙºÃ´Ù. ¿£È´Â ¹Ì-ÀÏ°£ ÅëÈÁ¤Ã¥ Â÷º°È°¡ ºÎ°¢µÇ¸é¼ ¿ÃÇØ µé¾î ´Þ·¯ ´ëºñ 8% °¡·® ¾à¼¼¸¦ º¸¿´´Ù. À̹øÁÖ ÀϺ» ¿Üȯ´ç±¹ÀÌ 2Â÷·Ê¿¡ °ÉÃÄ ½ÃÀå¿¡ Á÷Á¢ °³ÀÔÇÑ °ÍÀ¸·Î º¸ÀÌÁö¸¸ ÃÊ¿£Àú Çö»óÀ» ¸·±â¿£ ¿ªºÎÁ·À¸·Î º¸ÀδÙ. RBC CapitalÀº ¿ÃÇØ 1ºÐ±â ¿£È Àü¸Á¿¡¼ ºí·ë¹ö±× ·©Å· 1À§¸¦ Â÷ÁöÇß´Ù.
TanÀº ´Þ·¯-¿£ ȯÀ²ÀÌ 160¼±À» ´Ù½Ã »óÇâ µ¹ÆÄÇÏ·Á¸é ½Ã°£ÀÌ Á»´õ °É¸± ¼ö ÀÖ´Ù¸ç, ´ç±¹Àº ƯÁ¤ ȯÀ² ¼öÁغ¸´Ù ȯÀ² º¯µ¿Æø¿¡ ´ëÀÀÇÏ´Â °æÇâÀÌ ÀÖ´Ù°í ÁöÀûÇß´Ù. ÇÑÆí ¹ÌÁîÈ£Áõ±ÇÀÇ ½ºÆ®·¡Æ¼Áö½ºÆ®ÀÎ Shoki Omori´Â ´ç±¹ °³ÀÔ¸¸À¸·Î´Â ¿£Àú Ãß¼¼¸¦ ¸·À» ¼ö ¾ø´Ù´Â ÀλóÀ» ÁÖ¸é¼ ½ÃÀå Âü°¡ÀÚµéÀÌ ¿£È ¸Åµµ¿¡ ´õ Æí¾ÈÇÔÀ» ´À³¥ ¼öµµ ÀÖ´Ù°í Áø´ÜÇß´Ù. ºí·ë¹ö±×¿¡ ±â°íÇÏ´Â ¿Üȯ/±Ý¸® ½ºÆ®·¡Æ¼Áö½ºÆ®ÀÎ Vassilis Karamanis´Â ´Þ·¯´ç 160¿£¼±ÀÌ ÀϺ» ´ç±¹¿¡°Ô ·¹µå¶óÀÎÀ¸·Î º¸Àδٸç, ÀϺ»ÀºÇàÀÌ 160¿£¼± ¹æ¾î¸¦ À§ÇØ °è¼Ó °³ÀÔÀ» ½ÃµµÇÏ°ÚÁö¸¸ ÇöÀç·Î¼± ºÎÁú¾ø¾î º¸Àδٰí Áø´ÜÇß´Ù.
ÀϺ», À̹øÁÖ 2Â÷ ¿£È °³ÀÔ¿¡ ¾à 3.5Á¶¿£ ÅõÀÔ ÃßÁ¤
ÀϺ»ÀºÇà(BOJ)ÀÇ ´çÁ¿¹±ÝÀÜ°í ¼öÄ¡¸¦ ºÐ¼®Çغ¸¸é ÀϺ» ¿Üȯ´ç±¹ÀÌ ¿£È ÁöÁö¸¦ À§ÇØ À̹øÁÖ ¿ù¿äÀÏ 5.5Á¶¿£À» ½ñ¾ÆºÎÀºµ¥ À̾î 2Â÷ °³ÀÔ¿¡¼ ¾à 3.5Á¶¿£(225¾ï ´Þ·¯)À» ÅõÀÔÇÑ °ÍÀ¸·Î ÃßÁ¤µÈ´Ù. 2022³â ÀÌ·¡ ù ½Ç°³ÀÔÀÎ ¼ÀÀÌ´Ù. 1990³â·¡ óÀ½À¸·Î 160¼±À» ³Ñ¾î¼¹´ø ´Þ·¯-¿£ ȯÀ²Àº 5.5Á¶ ¿£À¸·Î ÃßÁ¤µÇ´Â ´ç±¹ °³ÀÔ ¼Ó¿¡ ¿ù¿äÀÏ ÇѶ§ 154¿£±îÁö ¹Ð·È´Ù°¡ ´Ù½Ã 158¼±À» ³ë·ÈÁö¸¸, ÆÄ¿ù ¿¬ÁØÀÇÀåÀÇ ÀýÁ¦µÈ ¹ß¾ð Á÷ÈÄ Ãß°¡ °³ÀÔ ÃßÃø±îÁö ´õÇØÁ® ÀüÀϺñ 3%³ª ±Þ¶ôÇØ 153.04¿£±îÁö ³»·Á°¬´Ù. ±×·¯³ª ¸ñ¿äÀÏ¿¡ ´Ù½Ã 156¼±À» »óȸÇÏ´Â µî ¿©ÀüÈ÷ ºÒ¾ÈÇÑ ¸ð½ÀÀÌ´Ù.
¸ÞÀÌÁö¾ß½º´Ù ¿¬±¸¼ÒÀÇ ÀÌÄÚ³ë¹Ì½ºÆ® Å°Ä«¿Í À¯¾ß´Â ÀϺ» °øÈÞÀÏ°ú ¹Ì±¹ °í¿ëÁöÇ¥ ¹ßÇ¥°¡ °ãÄ£ À̹ø ÁÖ°¡ ¡°´ç±¹ÀÌ Åõ±â¼¼·ÂµéÀ» »ó´ëÇϱ⠾ÆÁÖ ÁÁÀº ½Ã±â¡±¶ó¸ç, ¡°½ÃÀå¿¡ Å« ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¥ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ. ´Þ·¯´ç 160¿£¼±À» ÁöÅ°°Ú´Ù´Â ´ç±¹ÀÇ °ÇÑ ÀÇÁö°¡ ´À²¸Áø´Ù¡±°í Áø´ÜÇß´Ù. °£´Ù ¸¶»çÅä ÀϺ» À繫¼º À繫°üÀº ¸ñ¿äÀÏ ´ç±¹ °³ÀÔÀ» ¹¯´Â Áú¹®¿¡ ¡°È¯À² °³ÀÔ À¯¹«¿¡ ´ëÇؼ´Â Áö±Ý ¸»ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â °ÍÀÌ ¾ø´Ù¡±¸ç, °³ÀÔ °ü·Ã ³»¿ëÀº ÀÌ´Þ ¸»¿¡ °øÇ¥ÇÏ°Ú´Ù°í µ¡ºÙ¿´´Ù. ÀϺ» ´ç±¹ÀÚµéÀº °³ÀÔ ¿©ºÎ¸¦ ¹Ù·Î È®ÀÎÇØÁÖÁö ¾Ê´Â °æÇâÀÌ ÀÖ´Ù. ÀÌ°°Àº Àü·«Àº ½ÃÀå Âü¿©ÀÚµéÀÌ ´ç±¹ÀÇ ¾×¼ÇÀ» ±Ã±ÝÇÏ°Ô ¿©°Ü ¿£È ¾à¼¼ º£Æÿ¡ Àû±Ø ³ª¼Áö ¸øÇϵµ·Ï Çϴµ¥ µµ¿òÀÌ µÉ ¼ö ÀÖ´Ù.
HSBC, ¿ÃÇØ ¿¬ÁØ ±Ý¸® ÀÎÇÏ Àü¸Á 75bp¿¡¼ 25bp·Î º¯°æ
HSBC´Â ¿¬ÁØÀÌ ¿ÃÇØ ÃÑ 75bp ±Ý¸®¸¦ ³»¸± °ÍÀ̶ó´Â ±âÁ¸ Àü¸ÁÀ» öȸÇÏ°í 9¿ù 25bp ÇÑÂ÷·Ê¿¡ ±×Ä¥ °ÍÀ¸·Î ³»´ÙºÃ´Ù. 5¿ù 1ÀÏÀÚ º¸°í¼¿¡¼ Ryan Wang µî HSBC ÀÌÄÚ³ë¹Ì½ºÆ®µéÀº ¿ÃÇØ ³ª¿Â ÁöÇ¥µéÀÌ È¸º¹Åº·ÂÀû °æÁ¦ ¼ºÀå°ú ²öÀûÇÑ ±Ù¿ø ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ» º¸¿©Áá´Ù¸ç, Àü¸Á º¯°æ ÀÌÀ¯¸¦ ¼³¸íÇß´Ù. ¿ÃÇØ ÀÎÇÏ ½ÃÁ¡Àº ¿©ÀüÈ÷ ¸Å¿ì ºÒÈ®½ÇÇÏÁö¸¸ Àü³âºñ ±Ù¿ø °³ÀμҺñÁöÃâ(PCE) ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ ¿©¸§ÀÌ¸é ¾à°£ Ç϶ôÇÑ µÚ ¿¬¸»·Î °¡¸é¼ ´Ù½Ã »ó½ÂÇÒ ¼ö ÀÖ¾î 9¿ù ÀÎÇÏ°¡ À¯·ÂÇØ º¸Àδٰí ÁÖÀåÇß´Ù. ´Ù¸¸ ³»³â ÃÑ 75bp ÀÎÇÏ Àü¸ÁÀº À¯ÁöÇß´Ù.
ÇÑÆí ¾¾Æ¼±×·ìÀÇ ¼ö¼® ¹Ì±¹ ÀÌÄÚ³ë¹Ì½ºÆ®ÀÎ Andrew Hollenhorst´Â ¹Ì±¹ °æÁ¦ °æÂø·ú À§ÇèÀ» ÁöÀûÇÏ¸ç ½Ç¾÷·üÀÌ Å©°Ô ¿À¸£¸é¼ ¿¬ÁØÀÌ Äڳʿ¡ ¸ô·Á ¿ÃÇØ ÃÑ 100bp ÀÎÇϸ¦ ´ÜÇàÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù°í °æ°íÇß´Ù. ±×´Â ¸ðµç ´Ù¾çÇÑ ÁöÇ¥¸¦ Á¾ÇÕÇغ¸¸é ±× Ãß¼¼°¡ °í¿ë½ÃÀå ¾à¼¼¸¦ °¡¸®Å°°í ÀÖ´Ù°í Áø´ÜÇß´Ù. ¹Ý¸é KKRÀÇ Henry McVey´Â ¿ÃÇØ ¿¬ÁØÀÌ ±Ý¸®¸¦ ³»¸®Áö ¾ÊÀ» °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇß´Ù. Æ®·¹ÀÌ´õµéÀº ¿Ã 11¿ù 1Â÷·Ê 25bp ÀÎÇϸ¦ °¡°Ý¿¡ ¹Ý¿µ ÁßÀÌ´Ù.
ºô ±×·Î½º ¡®ÅäÅ»¸®ÅÏ Àü·«Àº ÀÌÁ¦ Á×¾ú´Ù¡¯
1980³â´ë ä±Ç ½ÃÀå¿¡ Çõ¸íÀ» ÀÏÀ¸Å² ¡®ÅäÅ»¸®ÅÏ(total return)¡¯ Àü·«À» °³Ã´ÇÑ ºô ±×·Î½º°¡ ÀÌÁ¦ ÀÌ Á¢±Ù ¹æ½ÄÀº ´õÀÌ»ó ÀÛµ¿ÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù°í ¼±¾ðÇß´Ù. ´ç½Ã ²ÙÁØÇÑ ÀÌÀÚ¸¸ ¹Þ´Âµ¥ ¸¸Á·Çß´ø ä±Ç ÅõÀÚÀÚµé°ú ´Þ¸® ÇËÄÚÀÇ °øµ¿Ã¢¾÷ÀÚÀÎ ±×·Î½º´Â 1987³â ÅäÅ»¸®ÅÏÆݵå(Total Return Fund)¸¦ Ãâ½ÃÇØ µà·¹À̼ǰú ½Å¿ë ¸®½ºÅ©, º¯µ¿¼º¿¡ ¾×Ƽºê Æ÷Áö¼ÇÀ» ±¸ÃàÇß´Ù. ä±Ç ÄíÆù ÀÌÀÚ¿¡ ´õÇØ Ã¤±Ç °¡°Ý »ó½Â½Ã ÀÚº» Â÷ÀÍÀ» ¾òÀ» ¼ö ÀÖ´Ù´Â ¾ÆÀ̵ð¾î·Î À̸¦ ¼¼°èÀûÀΠä±Ç Æݵå·Î Å°¿ì¸é¼ ¡®Ã¤±Ç¿Õ¡¯À̶õ ¸í¼ºµµ ¾ò¾ú´Ù. ÇöÁö½Ã°£ ¸ñ¿äÀÏ °Ô½ÃÇÑ ÅõÀÚ Àü¸Á¿¡¼ ±×·Î½º´Â ÅäÅ»¸®ÅÏÀ̶õ °³³äÀ» óÀ½ »ý°¢ÇسÂÀ» ¶§¿Í ´Þ¸® ä±Ç ±Ý¸®°¡ ÇöÀç ³Ê¹« ³·¾Æ ÅõÀÚÀÚµéÀÌ Ã¤±Ç °¡°Ý »ó½ÂÀ» ´©¸± ¿©Áö°¡ Á¦ÇÑÀûÀ̶ó°í ÁöÀûÇß´Ù. ¹Ì±¹Ã¤ 10³â¹° ±Ý¸®´Â 1981³â 16%¿¡ À°¹ÚÇßÀ¸³ª Áö±ÝÀº ¾à 4.6% ¼öÁØÀÌ´Ù.
¹Ì±¹Ã¤ °¼¼·ÐÀÚµéÀÇ ÁÖÀå°ú ´Þ¸® ±×´Â 10³â¹° ±Ý¸®°¡ ÇâÈÄ 12°³¿ù¿¡ °ÉÃÄ 5% À§·Î ¿À¸¦ °¡´É¼ºÀÌ ÀÖ´Ù°í °æ°íÇß´Ù. ¹Ì±¹ÀÌ ºÎä¿¡ ³Ê¹« Áßµ¶µÇ¾î ÀÖ¾î Á¤ºÎ°¡ °æÁ¦ÀÇ È°±â¸¦ À¯ÁöÇÏ·Á¸é ¹Ì±¹Ã¤ ¹ßÇà Àܾ×À» ¿¬°£ ÃÖ´ë 2Á¶ ´Þ·¯ ´Ã·Á¾ß ÇÏ´Â »óȲÀ̶ó°í ÁöÀûÇß´Ù. ¡°±Ý¸® Ç϶ôÀ» ÁÖÀåÇÏ´Â »ç¶÷µéÀº ±¹Ã¤ °ø±ÞÀÇ °Åħ¾ø´Â Áõ°¡¿Í ä±Ç °¡°ÝÀÇ ³¡¾ø´Â Ç϶ô °¡´É¼º¿¡ ¸Â¼¾ß ÇÑ´Ù¡±¸ç, ¡°ÅäÅ»¸®ÅÏÀº Á×¾ú´Ù. ±×µéÀÌ ´ç½Å¿¡°Ô ä±Ç Æݵ带 Æȵµ·Ï ³öµÎÁö ¸»¶ó¡±°í Á¶¾ðÇß´Ù.
ñéÈ¿þÀÌ, ºñ¹Ð¸®¿¡ ÇϹöµåÓÞ µî ¹Ì±¹ ÷´Ü ¿¬±¸ ÀÚ±Ý Áö¿ø
¹Ì±¹ Á¤ºÎ·ÎºÎÅÍ ºí·¢¸®½ºÆ®·Î ÁöÁ¤µÈ Áß±¹ °Å´ë Åë½Å¾÷üÀÎ È¿þÀÌ Å×Å©³î·ÎÁö½º°¡ ¿ö½ÌÅÏ ¼ÒÀç µ¶¸³ Àç´ÜÀ» ÅëÇØ ÇϹöµå¸¦ ºñ·ÔÇÑ ¹Ì±¹ ´ëÇÐÀÇ Ã·´Ü ¿¬±¸¿¡ ºñ¹Ð¸®¿¡ ÀÚ±ÝÀ» Áö¿øÇØ ¿Â °ÍÀ¸·Î ¾Ë·ÁÁ³´Ù. ºí·ë¹ö±×°¡ È®ÀÎÇÑ ºñ°ø°³ ¹®¼¿Í »ç¾È¿¡ Á¤ÅëÇÑ ¼Ò½ÄÅë¿¡ µû¸£¸é È¿þÀÌ´Â 2022³âºÎÅÍ ºñ¿µ¸® Àü¹®ÇÐȸ ¿ÉƼī(Optica)ÀÇ »êÇϱâ°üÀÎ ¿ÉƼī Àç´ÜÀÌ ÁÖ°üÇÏ´Â Çмú´ëȸ¿¡ ¼ö¹é¸¸ ´Þ·¯ÀÇ »ó±ÝÀ» Á¦°øÇÑ À¯ÀÏÇÑ ÈÄ¿øÀÚ¿´´Ù. Àü ¼¼°è¿¡¼ ¼ö¹é¸íÀÇ °úÇÐÀÚµéÀÌ ¿¬±¸ Á¦¾È¼¸¦ Á¦ÃâÇßÀ¸¸ç, ¿©±â¿¡´Â È¿þÀÌ¿ÍÀÇ Çù·ÂÀÌ ±ÝÁöµÈ ¹Ì±¹ ÀÏ·ù´ëÇÐÀÇ ¿¬±¸¿øµéµµ Æ÷ÇԵǾî ÀÖ¾ú´Ù. ¿ÉƼīÀÇ È¸¿øµéÀº Åë½Å, »ýÀÇÇÐ Áø´Ü, ·¹ÀÌÀú µîÀÇ ±â¼úÀ» µÞ¹ÞħÇÏ´Â ±¤ÇÐÀ» ¿¬±¸ÇÑ´Ù.
¿ÉƼī Àç´ÜÀº ºñ°ø°³ ¹®¼¿¡¼ ÀÌ Çмú´ëȸÀÇ ¡°ÀÚ±Ý Ãâó ¶Ç´Â ÇÁ·Î±×·¥ ÈÄ¿øÀÚ·Î È¿þÀ̸¦ Ç¥½ÃÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ¾ø´Ù. º» °è¾àÀÇ Á¸Àç¿Í ³»¿ë ¹× ´ç»çÀÚ °£ÀÇ °ü°èµµ ±â¹Ð Á¤º¸·Î °£ÁÖÇÑ´Ù¡±°í ¸í½ÃÇß´Ù. ´ëȸ Áö¿øÀÚ¿Í ´ëÇÐ °ü°èÀÚ, ½É»çÀ§¿ø µîÀº ºí·ë¹ö±× ±âÀÚÀÇ Áú¹®¿¡ È¿þÀÌÀÇ ¿ªÇÒÀ» ¸ô¶ú´Ù¸ç, ÀÚ±ÝÀÌ ¿Ü±¹ ±â°üÀÌ ¾Æ´Ñ ¿ÉƼī Àç´Ü¿¡¼ ³ª¿Â °ÍÀ¸·Î ¹Ï°í ÀÖ¾ú´Ù°í ´äÇß´Ù. È¿þÀÌ ´ëº¯ÀÎÀº ¿ÉƼī Àç´Ü°ú ÇÔ²² ±Û·Î¹ú ¿¬±¸¸¦ Áö¿øÇÏ°í Çмú Ä¿¹Â´ÏÄÉÀ̼ÇÀ» ÃËÁøÇϱâ À§ÇØ ÇØ´ç ´ëȸ¸¦ ½ÃÀÛÇß´Ù¸ç, È«º¸¿ëÀ¸·Î º¸ÀÌÁö ¾Ê±â À§ÇØ È¿þÀÌÀÇ À̸§À» °ø°³ÇÏÁö ¾Ê¾ÒÀ» »Ó ³ª»Û ¶æÀº ¾ø¾ú´Ù°í ÇظíÇß´Ù.